新 浪 财 经 讯 北 京 时 间 5月 24日 晚 间 消 息 ， 据 路 透 社 等 报 道 ， 私 募 股 权 投 资 公 司 正 在 进 行 一 系 列 收 购 所 谓 “中 国 孤 儿 企 业 ”的 运 作 ， 欲 帮 助 这 些 企 业 返 乡 。 这 些 企 业 主 要 指 在 美 国 和 新 加 坡 上 市 的 中 国 大 陆 公 司 ， 由 于 当 地 投 资 者 不 理 解 它 们 的 商 业 模 式 或 中 国 市 场 ， 这 些 企 业 的 股 票 基 本 被 低 估 。

　 　 目 前 这 些 交 易 正 在 紧 锣 密 鼓 地 进 行 ， 虽 然 过 去 几 个 月 中 中 国 公 司 的 声 誉 遭 遇 了 挑 战 。 一 些 中 国 公 司 爆 出 了 一 系 列 财 会 和 管 理 丑 闻 ， 导 致 它 们 的 股 价 重 挫 。

　 　 上 周 ， 贝 恩 资 本 同 意 以 2.655亿 美 元 的 价 格 收 购 在 美 上 市 的 中 国 消 防 安 全 集 团 (简 称 中 消 安 )， 这 是 全 球 第 一 家 大 型 企 业 收 购 集 团 首 次 完 成 购 买 中 国 孤 儿 企 业 的 交 易 。

　 　 其 他 多 桩 交 易 也 在 进 行 之 中 ， 其 中 包 括 Kohlberg Kravis Roberts & Co计 划 收 购 在 新 加 坡 上 市 的 欧 圣 集 团 ， Primavera准 备 将 在 美 上 市 的 康 鹏 化 学 私 有 化 ， 以 及 太 平 洋 投 资 亚 洲 资 本 计 划 收 购 乐 语 中 国 。

　 　 多 位 知 情 人 士 称 ， 在 新 加 坡 上 市 的 中 国 动 物 保 健 品 有 限 公 司 正 与 投 行 洽 谈 在 香 港 上 市 和 在 新 加 坡 退 市 的 事 宜 。 黑 石 集 团 持 有 这 家 公 司 大 量 股 份 。 黑 石 和 中 国 动 物 保 健 品 有 限 公 司 都 拒 绝 对 上 述 报 道 发 表 评 论 。

　 　 这 类 收 购 在 银 行 业 圈 子 被 称 作 “将 中 国 公 司 私 有 化 ”， 包 括 帮 助 中 国 公 司 从 美 国 或 新 加 坡 摘 牌 ， 最 终 在 香 港 或 中 国 大 陆 重 新 上 市 ， 以 提 升 这 些 公 司 的 市 值 。 这 些 交 易 的 规 模 都 相 对 较 小 ， 但 历 史 表 明 ， 只 要 选 对 了 目 标 ， 投 资 就 拥 有 了 不 俗 的 升 值 潜 力 。

　 　 摩 根 士 丹 利 亚 洲 直 接 投 资 部 (Morgan Stanley Private Equity)收 购 四 环 医 药 就 被 广 泛 引 为 这 方 面 的 成 功 例 证 。 摩 根 士 丹 利 于 2009年 收 购 在 新 加 坡 上 市 的 四 环 医 药 ， 没 有 花 费 太 多 力 气 ， 又 推 动 该 公 司 在 2010年 10月 重 新 在 香 港 上 市 。 该 股 上 市 首 日 飙 升 28%， 招 股 价 位 于 参 考 区 间 上 限 ， 相 当 于 该 公 司 2011年 动 态 市 盈 率 的 26.7倍 。

　 　 就 连 混 合 型 公 司 也 搭 上 这 辆 返 乡 的 列 车 ， 数 名 参 与 交 易 的 消 息 人 士 称 ， 摩 根 士 丹 利 投 资 的 香 港 基 金 Abax Capital正 在 洽 购 哈 尔 滨 电 机 。

　 　 哈 尔 滨 电 机 去 年 就 开 始 寻 找 买 家 ， 先 前 它 与 霸 菱 亚 洲 投 资 (Baring Asia Private Equity)洽 谈 过 收 购 事 宜 ， 而 多 家 银 行 曾 试 图 为 CVC Asia Capital收 购 哈 尔 滨 电 机 提 供 资 金 支 持 。 (立 悟 )